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什么是分级基金?一点红心水论坛14000

  • 时间:2019-10-01 09:24  来源:未知   作者:admin   点击:

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  分级基金是在封闭式基金的基础上,借鉴结构化产品分级技术发展起来的一种基金创新产品。它是通过对基金份额进行风险收益的重构,将基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级,从而满足投资者更为细化的投资需求。

  相对于传统基金产品,分级基金拥有更为复杂的内部结构和条款,迎合了不同投资人特殊的风险收益偏好,成为市场产品创新的一个重要方向。

  分级基金的特点:随着分级基金的不断扩容,它也逐渐成为了不少投资选择的产品对象。由于分级基金是将基金收益、风险进行分割与划分的一种创新模式,因此被分成高风险和低风险两部分;

  而且分级基金条款的设定使得高风险份额具备较高的杠杆,具有高风险高收益的特点;而低风险份额相对收益稳定,较为稳健。

  分级基金是在封闭式基金的基础上,借鉴结构化产品分级技术发展起来的一种基金创新产品。它是通过对基金份额进行风险收益的重构,将基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级,从而满足投资者更为细化的投资需求。

  相对于传统基金产品,分级基金拥有更为复杂的内部结构和条款,迎合了不同投资人特殊的风险收益偏好,成为市场产品创新的一个重要方向。

  分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”,是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

  它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额,并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分,其本身是一个普通的基金。

  1、认为分级基金都是高风险。分级基金实际上分为具有约定收益的A类份额和具有杠杆效应的B份额。A类份额是风险较低的。

  2、认为所有A类分级基金都保本保息。实际上,根据分级基金合同条款,俗称“保息”的约定收益一般都是折算为等值母基金通过赎回的方式得以保障。

  3、对于母基金是LOF的分级基金的子基金错误看成是封闭基金。错误地认为单独的A类或B类应该折价。

  所谓基金分级模式是将封闭式基金产品分成优先级份额与普通级份额。优先级份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者。而普通级份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额,进而获得超额收益,有较高风险收益偏好的投资者。

  优先级份额享有优先分配权,分级基金可以为优先级份额提供多种收益分配及本金保护机制。但基金收益分配满足优先级份额收益分配后的大部分将分配给普通级份额。支付给优先份额的优先收益分配,对于普通份额而言相当于借贷成本。

  普通级份额将在交易所上市交易,优先级份额则可通过场外的其他方式提供进入或退出的安排。

  从结果来看,优先级份额的收益现金流将呈现相对稳定、持续的特点,其风险收益特征与低等级债券相似。普通级份额则通过对优先级份额基准收益优先分配权的让渡,获取较高比例的超额收益分配权。

  据专家分析,在牛市环境中,普通级份额上市后的交易折价可得到极大的抑制,并极可能出现溢价交易。这是因为分级结构中的普通级份额包含了看涨期权。不过,如果市场看跌,普通级份额也容易出现折价现象。

  据新华社上7月5日消息,记者从国投瑞银基金管理公司获悉,国内首只分级型基金将于2007年7月9日正式开始募集。根据公司发行负责人介绍,本次发行方案将分三个部分进行。

  第一部分为瑞福优先(认购代码为121007)的发售。发售期自2007年7月9日至7月20日,发售机构为中国工商银行及国投瑞银直销中心,募集份额上限为30亿份。通过中国工商银行认购瑞福优先的首次单笔认购最低金额为5000元(含认购费),追加认购的单笔最低金额为1000元;通过直销中心认购瑞福优先的单笔认购最低金额为1000万元。

  第二部分为瑞福进取(认购代码为150001)的网下发售。发售期自2007年7月10日至7月20日,发售的单笔最低认购份额为1000万份,发售规模上限为6亿份。网下发售的办理机构为中国银河证券、中信建投、中信证券、申银万国、国泰君安、海通证券、中银国际、兴业证券、湘财证券、华泰证券、国信证券、招商证券、广发证券、平安证券、联合证券、中信金通。

  第三部分为瑞福进取(认购代码为150001)的网上发售。2007年7月11日起开始瑞福进取的网上发售,网上发售规模上限为24亿份,瑞福进取的网上发售的单笔认购份额必须是1000份或其整数倍,且最高不得超过99999000份。网上发售的办理机构为具有基金代销资格的深圳证券交易所会员单位。

  据悉,基金管理人有权根据实际募集情况对网上、网下的规模上限配比进行适当调整。募集期内,在当日瑞福优先、瑞福进取网下、网上的有效认购经确认后,其相应发售规模达到或超过募集份额上限时,基金管理人将于次日在公司网站和指定媒体上公告自即日起停止相应认购业务。

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  选择分级基金,更要选择优质基金,再看风险承受能力选择不同的份额。指数型的分级基金:银华锐进和国联安双禧B的表现挺不错,也可以选择主动型的国泰估值和兴业合润。

  分级基金是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类份额,并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立和正在发行的分级基金来看,通常分为低风险收益端(优先份额)和高风险收益端(进取份额)两类份额。以某分级基金产品X(X称为母基金)为例,分为A份额(优先)和B份额(进取),A份额约定一定的收益率,基金X扣除A份额的本金及应计收益后的全部剩余资产归入B份额,亏损以B份额的资产净值为限由B份额持有人承担。当X的整体净值下跌时,B份额的净值优先下跌;相对应的,当X的整体净值上升时,B份额的净值也将相对于A份额优先上升。也就是说,优先份额一般可以优先获得分配基准收益, 进取份额最大化补偿优先份额的本金及基准收益,进取份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆。